“Chile es un país minero. Si la minería cae 7%, ¿qué quiere que haga?”

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EL MERCURIO (B) – CHILE – PORTADA – 9/17/2026 12:00:00 AM

Ministro Jorge Quiroz ante resultados del último IPoM: Con todo, la autoridad es más optimista que el Banco Central en las proyecciones para el crecimiento de la economía en 2027: “Estamos visualizando 3,3% o más”. “Ser claro no significa ser duro. Ser claro es ser asertivo”, comenta Jorge Quiroz, ministro de Hacienda, al explicar su estilo durante esta entrevista con “El Mercurio” al finalizar su participación en el Chile Day Londres. Acaba de exponer y despertó numerosas risas en la audiencia con sus analogías. “Me sale natural cierto grado de humor. No sé por qué me sale más en inglés”, ríe.

Pero mientras se acomoda en el automóvil que lo lleva al aeropuerto en Londres, de regreso a Chile, machaca los números y adelanta proyecciones.

—Usted dice que hay una “recesión del cobre” por la caída de la producción minera. ¿Puede persistir hasta 2027?

“Llevamos una caída de 7% acumulada y, de acuerdo con lo que hemos investigado, esperamos tener en promedio una caída de producción de 7% en el año entero. Eso significa que solo por este concepto hay un punto menos de crecimiento del PIB, sin efectos de segunda vuelta, y yo creo que en segunda vuelta hay por lo menos medio punto. Hay un punto y medio que está en ese tema. Ahora, el próximo año esperamos que esa situación ya no sea caída, sino un alza que no va a alcanzar a recuperar toda la caída de ahora. Por lo tanto, no vamos a tener esa fuerza en contra, pero sí un nivel más bajo. En la comparación a 12 meses se ve bien, pero es algo que nos preocupa igual, porque el nivel probablemente se va a demorar dos años en recuperarse”.

—¿Y en qué sectores se va a sustentar la recuperación de la economía chilena?

“Yo creo que vamos a tener buenas noticias. Primero, con la promulgación de la ley que exime del IVA a la vivienda nueva, que va a contribuir a bajar el stock de viviendas existente; con lo que está en marcha del Fogaes; con lo que va a venir de la Ley de Reconstrucción respecto del DFL 2; y con lo que esperamos sea la pronta aprobación de la nueva Ordenanza General de Urbanismo y Construcciones (ver B 10). Esperamos que la recuperación venga con la construcción. Ese es un elemento”.

—Ese es uno de los sectores más afectados en materia de empleo.

“En el sector se estima que se han perdido 200.000 empleos. Si pudiéramos recuperar 100.000 en los próximos 12 a 18 meses, estamos hablando de un punto menos de desempleo”.

—¿Con toda esta batería de medidas?

“Claro. Al menos 100.000 empleos esperaríamos nosotros. Nos consta que existen muchas obras que están esperando. De hecho, es probable que el anuncio de muchas de estas medidas haya retardado algunas inversiones o el inicio de algunas obras. Después, nosotros tenemos un seguimiento de los proyectos de inversión que ya están con RCA aprobadas y que están tramitando sus propios permisos o tienen los permisos listos. Eso cubre distintos sectores. Hay sectores energéticos; principalmente hay mucho tema de baterías eléctricas. También hay proyectos fuertes en minería. Así que yo creo que va a ser una combinación de cosas. Y también tenemos temas del lado del empleo más calificado, todo lo que es la exportación de servicios. Yo creo que va a haber mucho entusiasmo, y ya lo estamos viendo, por ese tipo de empresas, con todo lo que va a venir con la ley de mercado de capitales”.

—Eso, siempre y cuando “fin de año” sea efectivamente fin de año para la aprobación de la reforma.

“Siempre hemos doblado la mano al escepticismo”.

—La senadora Paulina Vodanovic dijo que le parecía una buena intención el proyecto de mercado de capitales, pero criticó la falta de transversalidad en la conversación. ¿Va a invitar al PS a una mesa?

“¿Al PS? Pero si ayer (martes) me senté al lado de la senadora Vodanovic. Yo siempre me he sentado a la mesa con ella. No sé si hace falta una mesa”.

El rol del Estado

—¿Llegó la hora de que el Estado reimpulse directamente la actividad?

“¿A qué se refiere? ¿A tener la economía centralmente planificada? ¿Cómo va a impulsar la actividad económica vía decreto? Si usted pudiera impulsar la actividad económica vía decreto, todos los países serían ricos.

Lo que vamos a hacer, de modo complementario, y está anunciado, son ciertas medidas que, sin comprometer nuestras metas fiscales, van a tener efectos reactivadores. Básicamente se trata de abordar con mucho más precisión el timing del gasto, que se ejecute el 100% de lo previsto y, además, poner cierto énfasis en la composición del gasto, para que vaya a ítems que sean más intensivos en empleo. Ese va a ser uno de los sellos de la Ley de Presupuestos”.

—Para 2027, ¿cree factible que el país crezca más de 3%, que es el techo que puso el Banco Central?

“Sí. Yo creo que tenemos una buena chance de superar ese techo. Tienes una inversión creciendo 8,1%, que es la misma estimación que tiene el Banco Central. Por efecto en demanda agregada, incluso suponiendo que el consumo se quede creciendo 2%, con el tema fiscal y con un crecimiento normal en las exportaciones, lo más probable es que tengamos elementos suficientes en la demanda agregada para crecer más de 3%. Estamos visualizando 3,3% o más”.

—Respecto de la actividad de este año: se discutió bastante si junio fue o no un punto de inflexión. A la vista de lo que pasó después, ¿fue más bien un “veranito de san Juan”?

“No. Esto tiene una explicación bien clara. Nosotros vamos viendo siempre el IVA que se recauda. En junio todos los pesimistas estaban diciendo que íbamos a tener un número negativo y yo vi el IVA y dije: bueno, es difícil que sea negativo. Y efectivamente fue positivo. Ahí lo que ocurrió es que habíamos tenido cifras de decrecimiento de la minería; en particular enero, febrero, marzo y mayo; junio ya había sido positivo. Entonces, estimamos que el ajuste negativo en la producción cuprífera había sido un tema de los primeros cinco meses del año. Y ese fue un error, una imprecisión bien fuerte en la estimación, porque cuando nos tocó julio vimos una caída de prácticamente 10% del Imacec minero. Eso nos hizo mirar de nuevo. Y esa nueva mirada al tema minero es la que hoy día está en la cabeza de todos los analistas: este año tuvimos un problema minero grande que vamos a tener hasta fin de año y, por lo tanto, hay un punto, un punto y medio que restar de cualquier estimación que uno haga”.

—Cuando el Banco Central (BC) dio las cifras de crecimiento del último IPoM, mencionó distintas variables: consumo, minería, factores climáticos. ¿Cree que le faltó énfasis al BC en describir el tema minero como el de mayor incidencia?

“Sí, es un tema de matices. Están todos los temas mencionados. El Banco Central tiene un estilo: menciona todos los factores. Es un tema de matices”.

—Los matices son importantes en estas comunicaciones.

“Sí. Lo importante es que en este caso yo tengo menos matices. Y, por lo tanto, sostengo efectivamente que el cobre sí jugó un rol. Pongámonos de acuerdo: Chile es un país minero. Si la minería cae 7%, ¿qué quiere que haga?”.

Medidas proempleo

Aunque el precio del cobre se proyecta más elevado, el ministro recuerda que la regla de balance estructural funciona con valores de largo plazo, no de un año dado. “Lo que va a ocurrir probablemente es que vamos a cumplir las metas estructurales, que hay que cumplirlas con mucho esfuerzo. Pero esa misma meta estructural va a tener como contrapartida un resultado efectivo mucho mejor. Y eso contribuye a asegurar de mucho mejor modo la meta de deuda sobre producto”, asevera.

—Usted ha dicho que el empleo es la principal política pública. ¿Qué significa entonces que estemos con 9,5% de desocupación?

“Significa que nos está faltando bajar el desempleo muy fuertemente y tenemos que trabajar en ello. Ahora, todo el mundo sabe que partimos de un punto bien complejo, donde llevamos años subiendo el costo de contratación por sobre la productividad. Y eso no se resuelve de la noche a la mañana. Entre las formas de atacarlo está especialmente ir a buscar el empleo que se perdió en algunas áreas, como la construcción; apuntalarlo con una recomposición del gasto público que sea más intensiva en empleo. Hay un dato interesante. Nosotros hemos hecho un estudio cuantitativo de cada línea de gasto: qué gasto público incide más en el empleo. Desde luego están los conocidos de siempre, como las obras públicas y la construcción. Pero hay otro que es muy relevante y es algo que hemos estado mejorando, y creo que este último trimestre se va a notar más todavía porque es parte de nuestro plan general: el pago a proveedores”.

—¿Cuál va a ser la principal medida proempleo?

“Es un conjunto de cosas. Tenemos todo lo que está ocurriendo en la construcción; tenemos todo lo que viene en inversión, que de por sí es dinamizador; y después tenemos todo el énfasis de la Ley de Presupuestos, que va a tener un énfasis en empleo y en gasto público dirigido a los sectores que generan más empleo. No vamos a cambiar las metas fiscales de mediano plazo”.

“Bencinazo”: “En economía no existen soluciones mágicas ni gratis”

—Hablemos del “bencinazo”. ¿Se arrepiente?

“¿Usted cree que en economía se puede hacer magia para que, ante un alza de esa magnitud de los precios, a la economía no le afecte? ¿No ha pensado que, si uno hubiese hecho esto con gasto público, qué habría pasado con las tasas de interés en Chile y cuál habría sido el efecto final? ¿O qué habría pasado, por ejemplo, con la percepción de riesgo del país y cuáles habrían sido sus efectos? ¿O qué habría pasado con las perspectivas de hacer una ley de reformas que bajara los impuestos y que creo que iba a ser reactivadora? En economía no existen soluciones mágicas ni gratis, sobre todo ante una situación como esta.

Inicialmente, cuando partimos, no teníamos certeza de cómo nos iba a ir ni cuán rápido íbamos a lograr la convergencia fiscal. Había presiones de gasto que habían ido apareciendo y que no habían sido debidamente financiadas en varios temas. Eso nos obligó a tomar una medida que es una de las más difíciles que me ha tocado tomar como ministro. Empatizo con los chilenos y chilenas: fue una medida difícil. Me habría gustado no tomarla. Habría preferido mil veces no tomarla. Pero había una situación de incertidumbre.

¿Qué habría pasado de otro modo? Al final del día habríamos terminado llegando a los mismos precios, porque subiendo de a $30 habrías terminado traspasando todo el precio igual, pero en el camino te habrías gastado del orden de US$ 2.500 millones.

Fue una medida que impactó el bolsillo muy rápido. Es una medida que incluso puede haber impactado, como se ha dicho —y no descartamos—, las expectativas de consumo. Pero hoy estaríamos prácticamente igual y, además, habríamos quedado casados con un ritmo que después no podríamos aumentar. Con la brecha que hay ahora, subiendo a ese ritmo, habríamos terminado con un déficit de US$ 3.000 millones o US$ 3.500 millones de todas maneras.

Cuando tomamos esa medida mucha gente dijo que era una equivocación porque iba a ser un alza transitoria. Error. Era un alza general, estructural. De hecho, subió más todavía.

Fue una decisión dura. Nos habría gustado no tener que tomarla. Pero la medida está envejeciendo bastante bien a la luz de todo lo que pasó después”.

“Tenemos un precio (del cobre) más alto, pero también costos más altos” El ministro Jorge Quiroz indica que en el Estado de la Hacienda Pública se detallará la política para liquidar activos del fisco, que permitirá nuevos ingresos para recomponer el Fondo de Estabilización Económica y Social (FEES). Recordó cómo un predecesor suyo, Andrés Velasco, financió esos fondos soberanos. “Andrés Velasco tuvo la suerte de que subió el precio del cobre y no subieron los costos tan rápido, y se generó un excedente muy relevante. Eso no va a ocurrir ahora. Tenemos un precio (del cobre) más alto, pero también costos más altos. Pero sí podemos reasignar nuestros activos”.

Codelco, comenta, ya revisa sus activos en participaciones minoritarias. Y Hacienda lo revisará en tanto representante de los accionistas (“todos los chilenos”), indica.

—¿Eso no vulnera en alguna medida el espíritu de independencia que tenía Codelco con la ley de gobierno corporativo?

“Muy por el contrario. Déjeme explicarle. El gobierno corporativo tiene un directorio. ¿Quién inventó esto? Se inventó con el capitalismo, porque detrás hay algo que se llama junta de accionistas. La junta de accionistas controla después al directorio y ve cómo lo hizo. El directorio tiene que presentar los resultados. No se entiende un gobierno corporativo en que anden los directores independientes si el accionista no juega un rol. En este caso, el accionista va a jugar el rol que le corresponde, homologando lo que ocurre en una empresa normal, donde la junta de accionistas juega un rol. Y no solo juega un rol; juega el rol más importante: puede remover al directorio. Entonces, hablar de una gobernanza independiente como si los directores se mandaran solos. No es así. Los directores tienen que responderle al accionista”.

—¿En términos generales?

“En términos generales”.

—Usted habló de participaciones minoritarias. ¿Novandino Litio también entra en la ecuación para evaluar eventualmente esa participación?

“No es la más obvia inicialmente. Hay otras más obvias que son las que se están mirando”.

La demora judicial —En Londres dijo que buscan reducir desde 18 a 12 meses la demora judicial de los proyectos. Los jueces funcionan con su propia institucionalidad. ¿Qué incentivos pueden tener para acelerar las causas?

“Hay que ser comprensivos con los jueces también. Los jueces no se demoran porque practiquen como deporte la lentitud. Me consta, porque nosotros somos de números: vemos los números, vemos las causas. Y muchos tribunales están realmente muy atochados y sobrecargados de causas. Nosotros estamos en un plan de racionalización del gasto, pero siempre somos cuidadosos de aportar más recursos donde hay restricciones activas que son complejas”.

“Por ejemplo, vemos el tiempo que se demora una causa entre que sale el acuerdo y sale la sentencia. La diferencia consiste solamente en redactar la sentencia, y a veces son meses. Eso claramente es un indicativo de falta de recursos humanos y de que se puede hacer más rápido. Ahí está nuestra disposición a mirarlo desde el punto de vista operativo y colaborar con el Poder Judicial para ayudarlo a avanzar más rápido. Yo creo que se puede”.

Respaldo a De Grange —El ministro Louis de Grange informó que, pese a las rebajas que ofreció Azvi para reflotar el proyecto de los corredores del Biobío, se desechó la concesión y se hará como obra pública. ¿No le hace daño a la imagen del país?

“Yo creo que el ministro De Grange tiene más antecedentes que usted y yo en esta materia, así que respaldo a mi ministro De Grange 100%”. (ver B 10).

Autor: César Sottovia Jara, desde Londres